精典的股市投资感悟

  • 2020-10-31 12:01:37
  • 导读:在过去几年熊市中,很多优质公司的股票,经过持续下跌,其价值被低估,而股改对价使这样一批股票的价格更加“便宜”。但是由于目前市场并不算很好,主流资金只会关注部分股票。如何选择每只股票的介入点、介入时机直接影响投资收益。 我是通过以下指标来作出综合判断的,我想以我对G招行的判断和操作来说明。 行业的景气度是否在上升 以银行股为例。我最近对银行股的调研发现,招商银行、民生银行、华夏银行等上市公司2005年的经营情况都非常好,盈利增长都在加速,而坏账率在下降,各项财务指标都是历年最好的。今年1、2月,它们的经营情况又超预期,如招商银行北京分行1月、2月新增储存款同比每月增加30亿元,而成都分行也比去年同期每月增加5亿元。银行业经营景气度在快速上升,直接的结果是会使其盈利加速,业绩出现拐点(文章来源:股票知识网 http://www.8gp8.cn)。 各路“诸侯”的想法是否趋同 股票的上涨要靠资金买入推动,市场中的主流资金对公司的认同度也很重要。 我发现招商银行这样的公司从2005年开始,已经被许多机构及个人关注和跟踪。我和我周围的人都在不断持续增仓买入招商银行股票,我买入时已经做好长期持有的准备,不会轻易卖出。 而招商银行是中国最良好的上市银行,我们在日常生活中都能感觉到它的优质、便捷的服务,本身都能体会到其管理水平,它也拥有全中国2500万持有“一卡通”的优质客户群。 几乎我周围的人都一致认为招商银行是当之无愧的银行第一好股。目前这种对一只股票高度的认同,也是很少有的。好品牌都知道好,过去无大表现,目前,大家都关注它,可能带来它的股价慢慢上升,因为许多人心里都有它。一旦股价上升,这时会有更多的人去买入,逐步形成良性循环,大家想法趋同的时候,就是我介入的最好时机。我决定仍然现价“增持”招商银行股票。 (文章来源:股票学习网http://www. 8gp8.cn) 我的判断经验 我过去的经历是:每次我选的龙头股都会在未来数年内持续上涨数倍,甚至十倍,如1996年的深发展,1997年的四川长虹。我大量参与的绩优股当时都是领头羊,都是在牛市中最能够表现的品种,也是能让多数股民赚到钱的公司,是明明白白的“白马股”。这次我选中的招商银行,我坚信未来的“明星”就是它,我想时间能够检验我的判断熊市中怎样把风险降低到最小 精典的股市投资感悟

    大家炒股用什么方法:均线系统? 30分钟K线图? MACD? KDJ? RSI? 或者是各种自创的指标?或者是听股评,打听各路消息?还有人一不做二不休去当黑客高手,争取打入主力的电脑系统。 都是好办法。但也都是没用的办法。 这个股市现在之所以是现在这个样子,根本原因是生态平衡被破坏了,大灰狼吃光了所有的羊,现在只能是狼吃狼了,情况多惨烈啊。股市上善良的人已经消失了,剩下的是一群骗子和一群贪婪的人。股市上的一切收益都是二级市场自己创造的,不是上市公司,因为他们的分红会除权,就好象你用一张10元的钞票换他两张5元的一样,毫无意义。所以每个人都力争把自己的欢乐建立在别人的痛苦之上。每一个人赚到的钱,都是另外一个人亏掉的。大小主力全是骗子,想方设法地设局,散户全是贪婪的人,(文章来源:股票入门基础知识 http://www.8gp8.cn)个个以咬主力的肉为最高目标。现在在这个草原上,连羊都想咬一口狼了,这是一个什么样的草原啊。 能混到这当口还在的羊可不是等闲之羊,所以我宁可把股市的所有人都看成主力。骗子们正在互相欺骗。一些受了骗的主力一样会觉得受到了伤害,就象当初对散户们一样。 股市上欺骗的手法多种多样,基本上你看到的,都是在骗你的。比如放量上涨。比如涨停版。你以为他在拉升的时候,他是在骗你的。你以为他在震仓的时候,也是骗你的。他如果骗不了你,他就不能赚到你的钱。主力骗散户比较容易,因为散户控制不了股价,就好象你是一个弱女子,遇到一个坏人,你明知道他是坏人,你也会被他劫走,因为他能控制你,而你不能控制他。但是现在股市中的散户越来越少了,主力常常会遇上另一个主力。 炒股之所以会很累人,是因为你不可避免地想去预测股价明天的走势。今天涨得再好的股票,你没有买,也没用。可是,一旦你买了,明天他还会涨吗?他会涨多高啊?这些问题无时不在困扰着你。股票一跌,你又会在研究,是震仓吗?是出货吗? 哈哈,你吃不下饭也睡不着觉。其实不管你有多担心,这只股票该涨还会涨,该跌还会跌,所以,至少有一个道理你是承认的,就是股票涨不涨,和你担不担心没关系。你只是担心你的钱,不是担心那只股票。 炒股真的是在做人。炒的是股,煎的是心啊。你如果能战胜心魔,基本上就大大进了一步了。技术上的东西,就好比是武功里的一招一式,而做人,才是炒股的不二心法。你如果挣脱了心魔,就会快乐了,然后的好消息就是,你会发现,其实主力只不过有几个臭钱,不是什么了不起的东西,他有钱的时候咱们听他的,他没钱了,我们就跟他说'BYE-BYE',要吃他的,喝他的,把他吃穷了,咱们就甩了他。 我知道大家都希望我说一些'KDJ在20以下金*,MACD红柱增长,20分钟K线出现放量,当日委比大于2.5'之类的硬指标,其实炒股没那么复杂。 先做一个好人,好人才会幸福。再做一个精明的好人,这样你就会有钱并幸福着了 心法之一说得是对当前股市的认识,以及战胜自己的心魔。我不知道真的看懂的人有多少。我不是大师,不想说教,我只是把自己的心灵路程拿出来与大家分享一下,如果大家有兴趣的话。即然这是心法,而不是招法,所以我讲的东西更多的是抽象,而不能太具体。因为招法是在不停地变化中的,而心法是不变的。 接下来说一说主力。这可能是大家最感兴趣的部分。 主力是什么呢?这个市场上充满了各种主力,他们都是骗子,他们想把他的快乐建立在我们的痛苦之上。主力赚得每一分钱都是你我亏掉的。但是,现在散户太少了,主力不可避免地互相欺骗。就好象草园上一群狼,本来是吃羊的,现在羊差不多被吃完了,就出现了狼吃狼的情况,不过总的来说,股市是由主力们主宰的。可是股权分置,上市公司的非流通股要上市,就好象草园上来了一群老虎,你现在明白为什么那些狼要四处逃窜了吧。因为主力的力量与上市公司比起来,又差了一个档次,造假也造不过上市公司啊。 不过,离真正非流通股上市还有一段时间呢,不排除主力会利用这个时间差,又准备欺骗咱们一次,再做一把行情。就好象长江电力,那些战略投资都股票上市,一下盈利就有70%以上,现在的主力们要不要给这些战略投资者发红包呢? 主力吸货是比较容易的,只要有钱就行,但是他困难的是出货,只有把货出掉了,才能实现利润。现在的散户跑得比谁都快,你注意看2005年以后的行情,基本上涨得很慢,而跌得很快,其实主力并没有跑掉。所以主力想到了另一个更理想的办法,就是作长庄股,每一次高抛低吸,一个波段一个波段地赚,这时候主力利润是最大化的,可能股价只涨了50%,可是他的利润已经有150%,股价不高,散户们也愿意跟,不会害怕。他要涨到什么位置,跌到什么位置,你完全没办法预测。而且主力始终都能控制住这只股票,顺势而为,股票也不用全部跑掉,无论上涨还是下跌他都有利。索罗斯投资秘诀之:寻找差距

    《独立审计具体准则第16号——关联方及其交易》要求注册会计师实施必要的审计程序,获取充分、适当的审计证据,以确定被审计单位是否按照会计准则的要求识别和披露关联方及其交易。其中第八条明确规定,注册会计师实施审计程序发现公司与无正常业务关系的单位或个人发生重大交易时,更要注意识别交易对象是否为关联方。进一步说,“如果对会计报表具有重大影响的关联方及其交易的披露不符合相关会计准则的要求,注册会计师应当发表保留意见或否定意见”:“注册会计师如因审计范围受到限制,未能就对会计报表具有重大影响的关联方及其交易获取充分、适当的审计证据,应当考虑发表保留意见或拒绝表示意见”。 案例 涉及内容:关联方交易的认定 涉及对象:江苏公证会计师事务所与ST重实(000736) 湖南开元会计师事务所与通程控股(000419)(文章来源:股市入门网http://www.8gp8.cn) 2004年7月9日,深圳证券交易所公开谴责ST重实(000736)隐瞒关联方及其交易事项。其中包括公司前四大股东均属受德隆国际控制企业,自 2000年起的历次定期报告中均未真实披露前四大股东之间的关联关系,以及实际控制人为德隆国际的事实;2002年6月至2003年11月,重庆实业为德隆国际及其控制的企业提供担保合计34663万元,其中为德隆国际提供了2910万元的股权质押担保,为新疆屯河集团有限公司提供了4753万元的股权质押担保,为深圳明思克航母世界实业有限公司提供14000万元的贷款担保,为南京重实中泰投资管理有限公司提供5000万元的贷款担保,为德恒证券提供 8000万元的贷款担保。 在另一个案例中,通程控股(000419)2004年6月25日公告披露,公司早在2002年7月18日,就与德恒证券签订了转让恒信证券股权的协议,并于2002年8月6日由控股股东通程集团代收了此股权转让款12882万元。但直到2004年6月25日,通程集团才向公司全额交付了该等股权转让款。在此之前,控股公司占用该等资金长达近23个月。 ST重实和通程控股上述与关联方之间发生严重的违规行为在其相应的年度报告中均未得以反映,而负责审计ST重实的江苏公证会计师事务所注册会计师马惠兰、孙新卫和负责审计通程控股的湖南开元会计师事务所注册会计师李弟扩、王卫华,均出具了标准无保留意见的审计报告。 在ST重实案例中,新疆德隆对公司的间接控制早已是人所共知的事实,从事后德隆系崩溃对该公司造成的严重影响情况来看,上述关联方关系及交易的重要性不是注册会计师可以忽视的。这样看来,江苏公证会计师事务所为其出具的标准无保留意见审计报告,要么意味着注册会计师没有实施必要的审计程序,要么意味着虽然经过必要审计程序但未能识别出上述关联方关系及交易,更糟的是在已知存在上述关联方关系及交易的情况下故意错误选择审计报告类型。其中,无论哪一种情况,都可以导致审计风险。 在通程控股的案例中,关联方识别似乎不成为问题的关键。通程集团作为通程控股的控股公司,显然是公司的重要关联方。问题的关键在于注册会计师何以发现控股股东通程集团代收公司股权转让款并长期占用这一事实。 如果上述股权转让交易没有经过公司正常的管理程序,而是以私下交易的方式发生,那么,注册会计师未能及时发现该等关联方占用似乎是情有可原的。但是,通程控股曾于2003年12月31日发布公告,称日前公司将持有的恒信证券有限责任公司20.01%的股权以12882万元转让给湖南湘晖资产经营股份有限公司。此前,恒信证券有限责任公司于2003年12月15日召开临时股东大会,审议通过了该等股权转让事宜。从公司当年会计报表反映因该等股权转让而转回长期股权投资减值准备1500万元的情况来判断,此项交易已获得确认。既然如此,根据审计准则,负责对当年会计报表提供独立审计服务的注册会计师就应当以适当的审计程序核实转让款项的去向。在这一情况下,控股股东代收公司股权转让款并长期占用的事实注定水落石出。 人们总是假设注册会计师全面履行的独立审计责任,包括实施了所有必要的审计程序,获取了所有必要的审计证据。上述案例表明,恰恰是在关键问题上,投资者不能指望注册会计师正确履行自己的责任。 -- 路径五: 利用其他会计师工作 根据《独立审计具体准则利用其他注册会计师工作》,负责对被审计单位会计报表整体发表审计意见的注册会计师称之为主审注册会计师;负责对被审计单位的一个或多个组成部分(包括部门、分支机构、子公司和联营公司等)的会计信息实施审计的其他会计师事务所的注册会计师称之为其他注册会计师。 由于被审计一个或多个组成部分的会计信息包含在被审计单位会计报表整体中,当这些会计信息对整体报表具有重大影响的时候,其他注册会计师的工作就显得尤为重要。主审注册会计师必须充分考虑和正确利用其他会计师的工作,以保证会计报表整体的信任度。否则,部分信息不值得信任,会计报表整体也就无法完整、公允地反映被审计单位的经营成果和财务状况。 因此,主审注册会计师应当实施必要的审计程序,检查、复核其他注册会计师的审计工作,并根据被审计单位的具体情况,合理确定审计程序的性质、时间和范围。这些审计程序包括了解和评价其他注册会计师对于重大审计问题的处理情况、了解其他注册会计师发现的未调整事项和未披露事项的详细情况等。必要时,主审注册会计师可提请其他注册会计师实施追加审计程序,或者自己直接实施追加审计程序。 在此基础上,如果主审注册会计师发现无法对其他注册会计师的工作进行复核,且无法直接实施必要的审计程序,应当在其出具的审计报告中提及其他注册会计师的工作,以引起投资者的注意。换言之,在这种情况下,主审会计师至少应当出具带强调事项段的无保留审计报告。 进一步说,如果主审注册会计师经过复核但无法依赖其他注册会计师的审计工作,应当出具保留意见或拒绝表示意见的审计报告;如果其他注册会计师出具带说明段的审计报告,主审注册会计师应当考虑其理由及对会计报表整体的影响程度,以决定对会计报表整体发表审计意见的类型。 案例 涉及内容:其他会计师工作是否被利用 涉及对象:河北华安会计事务所与邯郸钢铁(60001) 邯郸钢铁(60001)2003年度实现净利润528,649,089.01元,净资产为6,606,408,498.57元。年报披露的重要参股公司财务数据如表一。 邯郸钢铁对上述六家参股公司的总投资额高达881,255,088.90元,报告净利润总额为-62,144,000.00元,分别占公司净资产和净利润的13.14%和11.76%。这意味着这六家参股公司对公司整体财务状况有着重大影响。显然,假如经过审计的数据表明参股公司发生更大的亏损金额,邯郸钢铁年报所披露的净利润就存在重大水分。 然而,正如上表所示,这六家公司中的四家公司财务数据未经注册会计师审定,而另外两家由于未及时提供财务报表,其财务数据干脆未被包括在公司合计报表当中。 既然作为邯郸钢铁主审注册会计师的河北华安会计事务所的王飞、潘志辉注册会计师无法利用这六家参股公司的注册会计师工作,根据独立审计准则,他们至少应在出具的审计报告中向投资者做出必要的说明,或者出具保留意见或拒绝表示意见。 值得一提的是,在年报披露的两个半月后,邯郸钢铁公司披露了年报更正公告,称“由于未获得南方证券的财务报表和亚洲证券、华鑫证券二家公司的审计报告,暂按未审财务报表编制。近期公司在收到亚洲证券、华鑫证券的审计报告及南方证券未经审计的财务报表后,补提长期投资减值准备43,477,586.68 元,补记投资收益-328,342.96元,上述合计减少当年度净利润43,805,929.64元”。然而,这个迟来的更正报告调整后的财务数据依然存在严重问题,仅包括了亚洲证券、华鑫证券审计后的数据,而问题更严重的南方证券的数据仍然是未经审计的,不能确定所计提的长期投资减值准备足以覆盖减值风险,而且同样未涉及舞阳钢铁、华企投资有限公司、招商银行的损益情况。换言之,至此,邯郸钢铁该年度的净利润依然存在重大水分。 显然,需要对邯郸钢铁有欠公允的会计报表承担责任的不仅是公司董事会,还应当包括担当独立审计责任的注册会计师。但是,这一责任并没有受到追究。 此外,福地科技也存在类似的审计报告问题。 -------------------------------------------------------------------------------- -- 路径六: 违反法规行为 独立审计具体准则第18号——违反法规行为(以下简称《违反法规行为》)对注册会计师审计过程中应关注的法规做出了明确的规定。审计准则中所称法规,是指除企业会计准则及国家其他有关财务会计法规之外的国家法律、行政法规、部门规章和地方性法规、规章。这比人们通常理解的触犯刑律等违反法规行为的范围宽泛得多。对于上市公司而言,除了遵从《公司法》等法律之外,是否遵守中国等单位的部门规章,譬如上市公司是否真正实现“五分开”,是否建立起独立董事制度等法人治理结构的问题,也是注册会计师在审计过程中所必须考虑的事项。 注册会计师发现被审单位可能存在违反法规行为时,应当了解其性质及原因,获取适当证据,以评价对会计报表可能产生的影响。其影响包括:(一)可能因受到罚款、没收违法所得、封存财产、强制停业及诉讼等引起的财务后果;(二)上述潜在的财务后果是否需要披露;(三)上述潜在的财务后果是否严重影响会计报表的公允反映。 注册会计师认为可能存在影响会计报表的违反法规行为时,应当与被审计单位管理当局商讨,并形成相应的审计记录。如被审计单位管理当局不能提供适当的证据证明其确实遵守了法规,注册会计师应当进行必要的法律咨询;如被审计单位确实存在影响会计报表的违反法规行为,注册会计师应当考虑其对审计的影响。必要时,应当重新评估审计风险。 当被审单位确实发生违反法规的行为时,《违反法规行为》对注册会计师出具审计报告有明确的规定。具体说来,如果被审计单位的违反法规行为对会计报表有重大影响,并且未能在会计报表中恰当反映,注册会计师应当发表保留意见或否定意见;如果审计范围受到被审计单位的限制,注册会计师无法就对会计报表可能产生重大影响的违反或可能违反法规行为获取充分、适当的审计证据,应当发表保留意见或拒绝表示意见。 经过初步研究,会计师事务所在执行《违反法规行为》这一准则方面主要存在以下两个方面的问题:忽视关联方资金占用的危害、对违规担保的风险认识不足。 案例 涉及内容:忽视关联方资金占用的危害 涉及对象:湖南开元有限责任会计师事务所与湘火炬(000549) 北京天华会计师事务所有限公司与沈阳机床(000410) 我国证券市场,大股东及关联方占用上市公司资金和上市公司违规担保相当普遍,大股东及关联方肆意侵占上市公司资金已危害到上市公司的正常经营,不少公司甚至已经被逼上了退市之路。鉴于此,中国(2003)56号《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》明确规定:上市公司不得有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用。 经查验,湘火炬曾为第一大股东新疆德隆(集团)有限责任公司及其关联单位提供资金的余额为3.04亿元,占湘火炬年末净资产的23.4%。更糟糕的是,该等控制股东占款,公司未履行关联交易决策程序,未及时履行信息披露义务,也未在相关定期报告中披露。 这无疑是非常典型的违反法规行为。但是,无证据表明湖南开元有限责任会计师事务所在对湘火炬年报进行审计时对此予以充分考虑,既没有明确指出违反法规行为的存在,也没有提示由此可能产生的财务后果,因此,所出具的标准无保留意见审计报告很值得商榷。 沈阳机床年末有息负债209431.2万元,占其年末净资产79416.2万元的263.73%。其中,公司所属事业部沈阳机床一厂和控股子公司中捷机床有限公司的银行短期借款50922万元,自1996年起,一直被与该公司存在控制关系的集团公司及其下属子公司占用,借款利息则一直由沈阳机床一厂和控股子公司中捷机床有限公司垫付。此外,在预付账款中,公司关联方沈阳机床(集团)有限责任公司下属控股子公司沈阳机床铸造有限责任公司长期占用上市公司资金21720万元。这致使沈阳机床公司财务状况日益恶化。然而,公司仅对上述其他应收款按照5.2%计提坏账准备。鉴于账龄已接近10年,无疑存在重大资产减值风险。这使人联想到当年的ST轻骑。 《违反法规行为》第二十条明确表示,如果被审计单位的违反法规行为对会计报表有重大影响,并且未能在会计报表中恰当反映,注册会计师应当发表保留意见或否定意见。无论如何,北京天华会计师事务所有限公司注册会计师夏执东、张福建为沈阳机床出具的标准无保留意见的审计报告很难让人信任。 涉及内容:违规担保的风险 涉及对象:天职孜信会计师事务所有限公司与安塑股份(000156) 深圳鹏城会计师事务所与ST康达尔(000048) 违规担保也是上市公司常见的违反法规行为,其危害性之大,早已路人皆知。为此,中国(2003)56号《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》明确规定,上市公司不得为控股股东及本公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保,对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%,《公司章程》应当对对外担保的审批程序、被担保对象的资信标准做出规定,对外担保应当取得董事会全体成员2/3 以上签署同意,或者经股东大会批准,以及不得直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保等。 天职孜信会计师事务所有限公司注册会计师隆余粮、汪再彦也为安塑股份(现改名为嘉瑞新材)2003年报出具了标准无保留意见的审计报告。在对大股东及关联方资金占用和违规担保情况专项审计的说明中,两位注册会计师指出:安塑股份为湖南国光瓷业集团股份有限公司人民币5400万元的银行借款提供了连带责任保证。安塑股份2003年12月 31日对外担保合计26700万元,占公司净资产的50.91%。然而,随着安塑股份实际控制人鸿仪系的资金断裂,安塑股份的违规担保逐步公开,安塑股份隐瞒为关联方提供的违规担保总计31893万元,直接违反了上市公司不能为控制股东担保的规定,而且,安塑股份对外担保由公司年报披露的50.91%激增至111.74%。 依据《违反法规行为》,注册会计师在评价可能存在的违反法规行为对会计报表产生的影响时,应当考虑上述潜在的财务后果是否严重影响会计报表的公允反映。如果被审计单位的违反法规行为对会计报表有重大影响,并且未能恰当反映,注册会计师应当发表保留意见或否定意见。于是,天职孜信会计师事务所有限公司所出具的标准无保留意见审计报告不值得信任。 深圳鹏城会计师事务所注册会计师刘军、陈艳对ST康达尔出具标准的无保留审计报告也令人疑惑。是年ST康达尔对外部单位贷款担保总额13770万元,公司对控股子公司贷款担保总额为28662万元,合计42432万元,占最近一次经审计公司净资产的比例高达991%! 当被审计单位的违反法规行为对会计报表有重大影响,并且未能在会计报表中恰当反映;或者审计范围受到被审计单位的限制,注册会计师无法就对会计报表可能产生重大影响的违反或可能违反法规行为获取充分、适当的审计证据,注册会计师应当发表保留意见、否定意见或拒绝表示意见,但上述案例审计报告意见类型均为标准无保留意见。 值得一提的是,对违反担保行为的忽视,是现阶段独立审计报告普遍存在的信任度瑕疵。 -- 路径七: 会计估计 任何一份会计报表都是在会计估计的前提下编制的。依据《独立审计准则第25号——会计估计》,评价被审计单位的会计估计是否合理、披露是否适当,是注册会计师的责任。 独立审计准则要求注册会计师应当测试被审计单位做出会计估计的计算过程,并根据了解的被审计单位情况,以及会计估计是否与在审计中获取的其他审计证据相一致,对被审计单位做出的会计估计的合理性做出最终评价。如果依据审计证据得出的估计结果与被审计单位做出的会计估计存在差异,注册会计师应当判断该项差异是否合理。如果该项差异不合理,注册会计师应当提请被审计单位予以调整。如果被审计单位拒绝调整,注册会计师应当将该项差异视为一项错报连同其他错报一并考虑,以评价是否对会计报表的公允性产生重大影响。 案例 涉及内容:会计估计 涉及对象:中喜会计师事务所与新钢钒000629 北京京都会计师事务所与首创股份(600008) 一向重仓持有新钢钒000629 的证券投资基金经理一定对该公司去年12月召开的第四届董事会第五次会议印象深刻。会议审议通过了《关于调高固定资产折旧率的议案》。事后发布的公告称,鉴于公司固定资产折旧率低于同行业平均水平,故决定调整固定资产折旧年限,分类折旧年限分别缩短2-9年。 2004年报显示,此项会计估计变更导致该公司当年所计提的累计折旧增加2.8亿元,相应减少利润2.38亿元。这使得公司当年按与上年同一口径核算的净利润下降22.41%。 一年前,我们就曾对该公司折旧率过低的现象提出过质疑。当年新钢钒固定资产原值平均占用额112亿元,全年折旧额4.93亿元,折旧率4.4%,远低于同期其他钢铁业公司的折旧率水平数据见图一 。 在新钢钒的案例中,如果中喜会计师事务所的两位注册会计师张增刚、祁卫红按照规定的审计程序对固定资产折旧的会计估计进行了测试,那么,原本应当发现其折旧会计有欠公允并导致报表提供的净利润不能公允反映公司真实业绩的事实。在这一情况下,注册会计师应当提请被审计单位予以调整。如果被审计单位拒绝调整,注册会计师应当发表保留意见或否定意见,至少不能出具标准无保留意见审计报告。 除固定资产折旧之外,资产减值准备的计提也属于会计估计的范畴。这方面的审计情况同样不尽如人意。 南方证券因财务资金状况恶化被实施行政接管后,作为南方证券第一大股东的首创股份(600008)对南方证券的长期投资按15%比例计提减值准备5940万元。对此事件,北京京都会计师事务所的两位注册会计师李欣、卫俏嫔出具了带强调事项段的无保留意见审计报告。 独立审计准则规定,当存在可能对会计报表产生重大影响的不确定事项且不影响已发表的意见时,注册会计师应当考虑在审计报告的意见段之后增加强调事项段对此予以强调。据此判断,该会计师事务所认为首创股份对南方证券按15%比例计提减值准备的做法并不影响其发表的无保留意见。 然而,研究人员认为北京京都会计师事务所发表的无保留意见有欠妥当,鉴于首创股份对南方证券长期投资减值准备计提比例偏低,会计估计不合理,并对当年净利润有粉饰作用,因此应被出具保留意见审计报告。 从注册会计师的角度出发,会计估计通常是被审计单位在不确定情况下做出的,发生重大错报的风险较大,注册会计师应当以应有的职业谨慎态度实施审计。南方证券资不抵债,清算后剩余资产应优先偿还债权人,然后才能轮到股东。调查发现,在首创股份的7家上市公司法人股股东中,作为南方证券的第一大股东,首创股份对南方证券计提的减值准备比例最低,仅为15%。其他6家股东的投资及计提减值准备情况见表一。 同样为南方证券股东,上海汽车计提减值准备的比例为100%,而连投资比例仅为1.3%的中原油气也按照55%的较高比例计提了减值准备。 根据独立审计准则的要求,注册会计师应当根据所了解的被审计单位所处行业惯例评价被审计单位使用的会计估计是否适当。如果注册会计师关注到南方证券其他几家股东的计提比例,对首创股份计提比例与其他同类公司做比较,很容易得出首创股份计提比例过低的结论。 上海汽车之所以敢于对南方证券长期投资计提近4亿元的减值准备,似乎与该公司当年录得17.78亿元净利润有关。换言之,即使100%计提之后,该公司的净资产收益率仍高达15.48%。相比之下,首创股份全年实现净利润4.0352亿同比下降12.38%扣除非常损益后的净利润为3.99亿元,如果该公司全额计提3.96亿元减值准备,其结果不难想象。照此分析,首创股份按15%的比例计提南方证券长期投资减值准备,明显带有粉饰表观业绩的用意。 类似的例子还有北京城乡600861 。北京城乡对期末应收款项采用账龄分析法计提一般坏账准备,各账龄计提坏账准备的比例分别为账龄1年以内 5.5%,账龄1至2年6.0%,账龄2至3年6.5%,账龄3年以上7.0%。年报显示北京城乡3年以上应收账款1933万元,计提坏账准备135万元;3年以上其他应收款2790万元,计提坏账准备366万元。然而,同行业中西单商场600723 坏账计提比例为:账龄为3-4年计提比例为 40%,4-5年为80%,5年以上为100%;王府井600859 坏账计提比例为:3-4年50%,4-5年80%,5年以上100%,没有证据显示北京城乡如此低的坏账准备计提比例具有合理性。若北京城乡3年以上应收款项按照50%的比例计提坏账准备,公司将减少当期利润总额1861万元。这使人相信,北京城乡显失公允的坏账准备计提比例,有着虚增资产与虚报利润的动机。同时北京京都会计师事务所的两位注册会计师王娟、江永辉为北京城乡出具的标准无保留意见审计报告也是值得商榷的。 值得一提的是,为北京城乡和首创股份提供独立审计服务的都是北京京都会计师事务所。该所在会计估计审计中接连出现失误,着实为其审计信任度大打折扣。 -------------------------------------------------------------------------------- -- 路径八: 内部控制 《独立审计具体准则第9号——内部控制与审计风险》 四川华信(集团)会计师事务所 审计对象:西藏药业600212 注册会计师:徐家敏、王小敏 报告类型:标准无保留意见审计报告 信任度状况:★★★★★ 审计瑕疵:被审计单位未经合理授权,提前确认长期股权投资转让收益1000万元,占当期利润总额的175.75%。鉴于所披露年报对此未做调整,根据本准则,注册会计师应当发表否定意见或拒绝表示意见?按照《独立审计具体准则第9号——内部控制与审计风险》(以下简称《内部控制与审计风险》)的要求,注册会计师在审计过程中应当保持应有的职业谨慎,合理运用专业判断,对审计风险进行评估,制定并实施相应的审计程序,以将审计风险降低至可接受的水平。评估审计风险首先应当测试与评价被审计单位的内部控制是否有效。 两者之间的关系可以概括如图一。无论被审计单位内部控制存在固有风险还是控制风险,注册会计师都应当通过测试加以识别,否则,就会出现检查风险,而原本属于被审计单位的会计风险就会转变为注册会计师的审计风险。鉴于审计的中介地位,审计风险对投资者利益构成的威胁要比会计风险更严重。相应地,对于广大投资者而言,审计责任要比会计责任更加突出。 《内部控制与审计风险》同时指出,相关内部控制一般应当实现以下目标:(一)保证业务活动按照适当的授权进行;(二)保证所有交易和事项以正确的金额,在恰当的会计期间及时记录于适当的账户,使会计报表的编制符合会计准则的相关要求;(三)保证对资产和记录的接触、处理均经过适当的授权;(四)保证账面资产与实存资产定期核对相符。 在下面的案例中,我们将探讨四川华信集团 会计师事务所有限责任公司(以下简称“四川华信”)对西藏药业内部控制有效性的失误判断。需要指出的是,这个案例并不孤立。不断有上市公司事后披露内部控制问题,如未经批准对外巨额担保(如江苏索普为控股股东银行贷款提供担保15077万元未履行相应的决议程序和信息披露义务),控制股东资金占用(如沈阳机床超过5亿元的资金被控制股东等关联方占用),虚增资产(如湘火炬虚减资产、负债各5.7 亿元)和虚计利润(如丰乐种业连续6年虚构业绩)等等。此外,类似宝钢股份未经股东大会授权而由董事会越权决定固定资产折旧变更的事项,也属于内部控制风险(准确地说是控制性风险)。 在现阶段,没有人可以保证董事会不是大股东控制下的工具,也没有人可以保证董事会的决议仅符合大股东利益而不对广大中小股东利益构成损害。这充分表明现阶段国内上市公司独立审计过程中注册会计师的内部控制测试存在很大漏洞,由此必然影响到所出具的审计报告意见类型是否恰当,当然也削弱了注册会计师在广大投资者心目中的信任度。 案例 涉及问题:内部控制 涉及对象:四川华信集团会计师事务所有限责任公司与西藏药业(600211) 与一些绩差公司设法利用非常项目收益充实表观业绩的情况相反,预计在3月31日披露2004年度报告的西藏药业(600211)可能不得不由于本年度完成的一项非常交易而少计1000万元收益。研究人员发现,这一改变投资者预期的会计差错与上一年度不可信任的审计报告有密切关系。 据董事会 2004年1月29日发布的《关于转让“南磨房小区住宅项目”开发经营权重大事项公告》,西藏药业2003年向浙江元景置业投资有限公司转让南磨房小区住宅项目开发经营权后者除退还本公司已投入该项目的全部资金外另向本公司支付1000万元人民币的项目补偿款。另据同年3月18日临时股东大会决议公告,参会股东全体通过了上述《关于转让“南磨房小区住宅项目”经营权的报告》。 为什么上述非常项目产生的1000万元收益不能计入西藏药业 2004年度业绩呢?答案是,这一2004年3月18日方才获得股东大会授权的交易所产生收益早已被计入公司2003年度“投资收益”项下。糟糕的是,该等提前确认的投资收益占当期利润总额569万元的175.75%。如果将其剔除,西藏药业2003年度将出现亏损(见图二)。 中国西藏监管局对西藏药业就此发出的《限期整改通知书》中提出:“公司决策程序不规范。‘南磨房小区’、‘新星花园’两个超过净资产15%的投资项目,均由董事长先签订合同,一个月后才提交董事会审议,违反了《公司章程》中对外投资决策程序的有关规定”。 不难看出,西藏药业未经授权而提前确认收益是一项明显的会计差错。尽管如此,四川华信集团 会计师事务所有限责任公司(以下简称“四川华信”)的注册会计师徐家敏、王小敏依然为该公司出具了标准无保留意见的审计报告。这使得一家原本亏损的上市公司成为一家表观盈利的上市公司,并让广大投资者完全暴露于虚假财务报告的风险之下。 依据《内部控制与审计风险》第三十五条的规定,如经实施有关审计程序,注册会计师仍认为某一重要账户或交易类别认定的检查风险不能降低至可接受的水平,应当发表保留意见或拒绝表示意见。 鉴于本案例中四川华信的注册会计师对年报发表的是标准无保留意见审计报告,可以理解为注册会计师在实施审计时认为自己没有受到条件限制,并实施了其认为完整的和必要的审计程序。那么,既然经过了该等必要的审计程序,既然上述提前确认投资收益的问题显而易见,为什么注册会计师还认为会计报表“在所有重大方面公允反映了西藏诺迪康药业股份有限公司2003年12月31日的财务状况以及2003 年度的经营成果”呢? 在我们对四川华信为西藏药业出具不可信任审计报告表示遗憾的同时,对足以确认为错误的审计报告不能被纠正,对相关会计师事务所以及注册会计师的错误责任不能被追究,表示更严重的关切。均线兵法大集锦

    主力机构们一身刀枪不入的横炼功夫金钟罩、铁布衫,也有其不可避免的炼门--气功中的致命要害。长线客能否一剑就刺中主力的要害,关键在于能否洞察主力的炼门在那里。 有很多时候,像建仓初期、拉升阶段、洗盘阶段、出货阶段,主力都是处于进可攻退可守的自如境地:涨可以挣钞票;跌可以挣股票;对倒可以吸引买盘;出货可以打差价。那么主力的炼门是哪里呢?就是它吃饱喝足筹码,阴谋向下"最后一踹"的地方。 有人把吃货末期的主力比做怀胎十月临产的孕妇,身形毕露,行动不便,是最危险的时刻。本来在这种时候,应该赶快拉起才对,但是,主力们好象故意要来个险中求胜,反而一脚猛踹,把股价打个新低出来。 (来源:炒股知识网:http://www.8gp8.cn) 主力的这最后一踹应用得很普遍,并且为了迷惑人,力度通常还很大,许多大黑马都有这样的动作。此"一踹"过后,散户经历了"信心十足"--"被套,怀疑"--"深套,后悔莫及"--"解套,真不容易"--"算了,获利出局吧!"这样的心理波动后,持仓信心不足,从而省了主力以后不少麻烦。 像厦门国泰600687(现在叫新宇软件)在1999年底击破11-13.50元的箱体,一直打到9.50元附近,随后就一路单边上扬至今,股价翻了近4倍;深锦兴0008(现在叫亿安科技)1998年12月大约8、9元的时候,借个股利空,居然用三个跌停板来做最后一踹,让跟随者心惊肉跳,丢盔卸甲,再后来的百元神话大家都领教过了。还有中纺投资600061、沧州化工600722、闽福发0547都曾上演过"最后一踹"的把戏。 主力这"最后一踹"最害怕有人在这个时候给予的"致命一击",这就是主力的致命弱点和炼门。此时此刻主力和散户的位置倒转过来主力成了被动者,是鱼肉;散户成了主动者,是刀俎。记住!这时候可是丝毫客气不得,主力只有这一个时刻是柔弱的,过了这个时刻,它可就又要恢复那吃人的本性了,想想平时主力给你吃的无数苦头吧!狠下心来,毫不手软,让主力也尝尝厉害!平均价格买入法

    1、毒药 短期股市的预测是毒药,应该把它摆在最安全的地方,远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。 2、庸医 裹着神秘面纱的投资技巧显然对投资建议提供者有利。毕竟,庸医仅凭建议你“吃两片阿斯匹林”就攫取了多少名声和财富。 (文章来源:股市入门网http://www.8gp8.cn) 3、预言 从预言中你可以得知许多预言家的信息,但对未来却一无所获。 4、算命先生 我们一直觉得股市预测的惟一价值在于让算命先生过得体面一点。 5、不耻下问 华尔街是惟一的坐劳斯?莱斯的人向那些乘坐地铁的人征询意见的地方。 6、分析师与理发师 永远不要问理发师你是否需要理发。 7、最富有的人 如果能从历史推测未来,那么最富有的人都是图书管理员; 8、恐惧和贪婪 要在别人贪婪的时候恐惧,而在别人恐惧的时候贪婪。 (文章来源:股票学习网http://www.8gp,8.cn)主力机构惯用的十大兵法和应对术

    市场上的股价在达到某一水平时,往往不再继续上涨或下跌,似乎在此价位上有一条对股价起阻拦或支撑作用的抵抗线,我们分别称之为阻力线与支撑线。 所谓阻力线是指股价上升至某-高度时,有大量的卖盘供应或是买盘接手薄弱,从而使股价的继续上涨受阻。支撑线则是指股价下跌到某一高度时,买气转旺而卖气渐弱,从而使股价停止继续下跌。从供求关系的角度看, 支撑 代表了集中的需求,而 阻力 代表了集中的供给,股市上供求关系的变化.导致了对股价变动的限制。 阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。一般若股价在某个区域内上下波动,并且在该区域内累积成交量极大,那么如果股价冲过或跌破此区域,它便自然成为支撑线或阻力线。这些曾经有过大成交量的价位时常由阻力线变为支撑线或由支撑线变为阻力线:阻力线一旦被冲过,便会成为下个跌势的支撑线;而支撑线一经跌破,将会成为下一个涨势的阻力线(文章来源:股票学习网http://www.8{gp8.cn)。 一、支撑线的原理与应用 在K线图上,只要最低价位在同一微小区间多次出现,则连接两个相同最低价位并延长即成一支撑线,它形象地描述了股票在某一价位区间内,需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时,因买气大增,卖方惜售,使得价位调头回升。其内在实质是: 因前阶段反复出现这-价位区间,累积了较大的成交量,当行情由上而下向支撑线靠拢时,做空者获利筹码已清,手中已无打压抛空筹码;做多者持币趁低吸纳,形成需求;举棋不定者套牢已深,筹码锁定不轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求,自然形成了强有力的支撑基础。另外,由于行情多次在此回头,也确立了广大投资者的心理支撑价位区间,只要无特大利空消息出台,行情将获撑反弹。(文章来源:如何炒股网http://www.8gp8.cn) 技术分析将有较大累积成交量的价位区间定义为 成交密集区 ,亦即在此密集区有很高的换手率。密集区进货者欲获利则需待股价升至这一成本区间以上,这些进货者即持有筹码者,只要没有对后势失去信心,是不会在这一价位区间抛出筹码的,正因为持有筹码者惜售,故行情难以跌破这一价位。另一方面空方也因成交密集,持币量上升,手中筹码已乏,即市场上筹码供应萎缩,虽然仍会有部分对后势失去信心者抛出筹码,但也成不了气候。即使支撑线被暂时击破只要既无成交量的配合,也无各种利空出现,价位将重回支撑线以上,广大投资者的心理支撑再次得到增强。 行情在成交密集区获得暂时的支撑后,后势有两种可能:-,是反弹上升;二是广大持有筹码者丧失信心,看坏后势,大量抛出,也即由多翻空,支撑线便被有效击破,行情继续下行。 支撑线并不仅仅产生于成交密集区。当行情下跌至原上升波的50%时,会稍加喘息,在这一区间往往会产生一支撑线,这实际上也是广大投资者的心理因素所致,技术分析称这种上升波(或下跌波)向起始点回归为,对称性原理。此外,阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。 在利用支撑线进行股市分析时应注意以下几点: (1)上升趋势里,回档过程中,K线之阴线较先前所出现之阳线为弱,尤具接近支撑价位时,成交量萎缩,而后阳线迅速吃掉阴线,股价再上升,这是有效的支撑。 (2)上升趋势里,回档过程中,K线频频出现阴线,空头势力增加,即使在支撑线附近略作反弹,接手乏力,股价终将跌破支撑线。 (3)在支撑线附近形成盘档,经过一段时间整理,出现长阳线,支撑线自然有效。 (4)在支撑线附近形成盘档,经过整理却出现.一根长阴线,投资者为减少损失,争相出逃,股价将继续下跌一段。 (5)股价由上向下跌破支撑线,说明行情将由上升趋势转换为下降趋势。一般地说,在上升大趋势中,出现中级下降趋势,如若行情跌破中级下降趋势的支撑线,则说明上升大趋势已结束;在中级上升趋势中,出现次级下降趋势,如若行情跌破次级下降趋势的支撑线,则说明中级上升趋势已结束,股价将依原下降大趋势继续下行。 (6)股价由上向下接触支撑线,但未能跌破而调头回升,若有大成交量配合,则当再出现下降调整时,即可进货,以获取反弹利润。 (7)股价由上向下跌破支撑线,一旦有大成交量配合,即说明另一段跌势形成,稍有回档即应出货,避免更大损失。 (8)股价由上向下接触支撑线,虽未曾跌破,但也无成交量配合,则预示无反弹可能,应尽早出货离场。 二、阻力线的原理与应用 在K线图上,只要最高价位在同一微小区间出现多次,则连接两个相同最高价位并延长即形成一阻力线,它形象地描述了股票在某一价位区间供应大于需求的不平衡状态。当交易价位上升至这一区间时,因卖气大增,而买方又不愿追高,故价位表现为遇阻回档向下。其内在实质是: 与支撑线产生于成交密集区一样,阻力线同样出现于成交密集区。因为在这一区间有较大的累积成交量,当交易价位已在该密集区间以下时,说明已有大量的浮动亏损面,即套牢者。因此当行情由下向上回升,迫近阻力线时,对前景看坏者急于解套平仓或获利回吐,故大量抛盘涌出,股票的供应量放大。对前景看好者可分为两类:一类是短线看好,因顾忌价位已高,期望待价位回档再建仓,故跟进犹豫;另一类是中长线看好,逢低便吸。前者是不坚定的需求方,且随时会受空方打压而丧失信心,由多翻空加盟供应方;后者是坚定的需求方,虽有可能顶破阻力线,但若势单力薄,即无大成交量配合,交易价位将重回阻力线以下。故此时股票的需求量相对较小,反复多次阻力线便自然形成,并且延续时间越长,阻力越难以突破。当行情由下向上回升,迫近阻力线时,若能有利多消息助威,且交易价位破阻力后,有成交量放大配合,则阻力线被有效突破,交易价位上一台阶,该阻力线即成了后市的支撑线。 阻力线同样也并不仅仅产生于成交密集区。当行情上升至原下跌波的50%或0.618时会出现停滞现象,并作回档调整,该停留之处即为广大投资者的又一心理阻力线。此外,阶段性的最高价位也往往是投资者难以突破的心理阻力战。 因为支撑线与阻力线均形成于成交密集区,所以同一成交密集区既是行情由下向上攀升的阻力区,又是行情由上向下滑落的支撑区。当成交密集区被突破,在行情上升过程中,一般伴随有高换手率,阻力线变换为支撑线;若有特大利多消息刺激,成交密集区被轻易突破,即骤然跳空,那么获利回吐压力增大,继续上行将面临考验,多头态势往往前功尽弃。在行情下降过程中,换手率一般不明显增大,-旦有效突破,则支撑线变换为阻力线。 在利用阻力线进行股市分析时应注意以下几点: (1)下跌趋势出现反弹,若K线之阳线较先前阴线为弱,尤其在接近阻力价位时,成交量无法放大,而后阴线迅速吃掉阳线,股价再度下跌,这是强烈的阻力。 (2)下跌趋势出现强力反弹,阳线频频出现,多头实力坚强,即使在阻力线附近略作回档,但换手积极,则股价必可突破阻力线,结束下跌走势。 (3)在阻力线附近经过一段时间的盘挡后,出现长阴线,阻力线自然有效。 (4)在阻力线附近经过.一段时间的盘档后,出现一根长阳线向上突破,成交量增加,低档接手有人,激励买方,股价将再升一段。 (5)股价由下向上突破阻力线,若成交量配合放大,说明阻力线被有效突破,行情将由下降趋势转换为上升趋势。 一般地说,在下降大趋势中,出现中级上升趋势之后,如若行情突破中级上升趋势的阻力线,则说明下降大趋势已结束;在中级下降趋势中,出现次级上升趋势后,如若行情突破次级上升趋势的阻力线,则说明中级下降趋势已结束,将依原上升大趋势继续上行。 (6)股价由下向上冲刺阻力线,但未能突破而调头回落,则可能出现一段新的下跌行情,丛时无论盈亏,都应及时了结退场。 (7)当股价由下向上冲击阻力线,成交量大增,则应及时做多;若虽破阻力线,但成交量未放出,则应观望,很有可能是上冲乏力、受阻回落的假突破,不能贸然跟进。 (8)当股价由下向上突破阻力线,若成交量不见大增,可待其回落,若回落也不见量放出,则可考虑做多;若不回落,只要能确认突破阻力有效,再做多仍能获利,这是因为阻力线被有效击破,一般回有一段行情。哪六种股票不能随意卖出

    市场上有一种“冬播春收”的操作手法。以笔者掌握的资料看,这个方法是李志林先生总结出来的,很多年来也是他推广最力。 “冬播春收”是指我国的股市冬季一般低迷,出现全年的低点或较低点,翌年过了春节,必有一波上升行情。因此在冬季买入——冬播,在来年春季或春夏之交卖出——春收,可以获得不错的收益。 过去我国的股市冬低春涨的现象确实比较明显。以最近的11年1996年至2006年算,除1996、2000、2006年冬涨外,其他年份的冬季都是熊气漫漫。2004年也是冬低,但春季更低,所以不能算可以冬播的年份。 但是这种冬低春涨的现象正在起变化,而且会越来越淡化。2006年就是冬季大涨,并于12月14日创了新高。今年10月16日创出6124点新高后,股市虽在回调,但这和年终情结无关。因为这次回调是在股市两年大涨,人们普遍认为股市点位偏高,管理层也在限制基金发行、显示出政策调控的意图下发生的。这不是我们所说的年终资金紧张所至,现在股市和年终情结也在一点点脱钩。市场最大的主力——基金,分红已不全在年底,开放式基金一年分几次红,封闭式基金也向一年多次分红转化,因此基金已不单是在年底才抛售股票。(文章来源:如何炒股网http://www.8gp8.cn) QFII、社保这些近些年来新发展起来的主力更是长线资金,进了股市就多年不出来,更无年底抛售的必要。现在很大一部分中小散户投资理念也向价值投资、长期投资转变,他们也没有必要非要在年终时抛售股票不可。投资力量和投资理念的变化将使“冬低春涨”现象逐步趋于淡化。但是目前的下调也为投资者提供了建仓的机会,明年肯定是会涨的。股市孙子兵法

    老股民十年练就炒股“绝活” 独创“量子炒股术”,创下“七位数盈利,六位数败绩”的奇迹 周光武今年适逢花甲,是一名揣着10股深发展原始股入市的老股民,现供职于海通证券,熟悉的人都亲切地叫他老周。 十余年的炒股经历,用老周的话说叫“七上六下”(七位数的盈利,六位数的败绩)。尽管昔日的赢利至今已折损近半,令老周感到宽慰的是,十余年的高昂“学费”和废寝忘食的刻苦钻研,终于换来了他对股市的独到理解,和一套精准的技术分析模型。 最让老周感到骄傲,也是促使他此后一直到2003年期间远离市场的一次重要判断,就发生在所有股民都难以忘怀的2001年7月;老周也不无自豪地把他的法宝称为“奇妙的时间序列”。 熊市的意外发现(来源:炒股入门网:http://www.8gp8.cn) 在尚未建立模型之前,和其他老股民一样,老周凭着90年代初南下深圳“淘金”时的200元深发展原始股,经过数次认购、送配与分红,曾在1993年创下其财富的峰值。但随之而来的2年熊市又使老周的账户和其他股民一样迅速缩水。 政策面与公司基本面没有太大变化,市场为什么会有这么大的波动?老周不满足于有关市场容量的传统解释,开始探索一条能从技术面有效解释股市波动的一般原理。 在不断模拟股票走势的过程中,一个偶然的机会,老周意外地发现,按23.5日设定的均线竟然可以有效判定股指与个股的中短线走势强弱,且有效性超过20日与30日均线。 这个发现立即吸引了老周,也促使他对现行的均线体系产生了怀疑。通过查阅大量资料,和运用前沿的数学以及物理学原理,老周很快得出了一组全新的“量子周期”:9,11,14.5,18,23.5,38,47,61.5,76,99.5,123,161,199,260.5,322,421.5…… 其中9日为半月周期,18日为月周期,38日为半季周期,161日为半年周期,322日为年周期。而23.5日线与38日线可以作为理想的中短线指标,421.5日线是理想的中长线指标。 不仅如此,老周还发现,与光谱的原理相似的,股市价格系统里也存在由成交量决定的能量级,老周将它们称作“价谱”,也叫“量子台阶”。“量子台阶”的价格是按照1.618的比例不断向上递进的,用以预测股价波动的幅度,尤其是预测行情的高点和低点。 “量子理论”的妙用 用“量子均线”来替代常用的5、10、30、60、120、250日等均线,在设置上十分简便。在老周看来,“量子均线”结合“量子台阶”的技术分析有着异常神奇的效果! 2004年下半年的一天,老周重新回到了股市。由于当时大盘一路下跌,开始的时候很艰难,老周耐心等待着机会。 终于在8月23日,山东铝业恰好行至682日“量子日线”(“量子周期”的半周年线,相当于34月线)和9.63元“量子台阶”交汇的位置附近。神奇的是,山东铝业当日走到9.63元就立即触发了强劲反弹;次日在击穿该位置后即快速拉升了3%,显示量能并不认可该价位。于是老周当即率领身边的股民满仓杀入。 此后经历了“9·14”行情,山东铝业创下了15.83元的高点,成为最牛的个股之一。而老周选择了在15.58元离场,因为从9.63元至15.58元恰好构成了一个“量子台阶”。当人们还沉浸在“9·14”的疯狂中时,细心的老周却发现,关键的421.5日、322日,以及260.5日均线不约而同地压在了指数顶端。 “这回是插翅也难飞了!”老周开始动员周围的人们离场。而在9月24日行情见顶的当日,上证指数报收于1496.21点,与421.5日均线所在的1495.28点仅相差不到1个点。 源于技术,超越技术 尽管自己的模型屡试不爽,老周并不避讳自己的失误。从去年入市至今,刨去中途的亏损,老周目前还剩下大约30%的收益。 “精确的行情预测是不可能的!”老周感慨道。因为他深知,可能预知的只有价格与行情在一定范围内的走向。在和老周的对话中不难发现,其实他并不是一个“纯技术派”。在他看来,技术分析仍植根于价值投资,模型只是为了精确买点和卖点。 老周现在正忙碌着他的量子工作室,而他的梦想,是把自己的模型不断推广到全国,甚至全世界。 点评:老周用“量子原理”炒股,且屡试不爽、颇有斩获。但任何技术分析模型,均得植根于价值投资的沃土。离开公司基本面买卖股票,吃亏蚀本将在所难免。强势股、庄股、大牛股的有效指标

    一轮的大调整,让很多散户被套,有的甚至套的相当多,为此如何在市场调整见底的时候调整投资策略以及迎接新的上涨,投资者就需要考虑解套,把手里的资金盘活,充分做好资金的利用以增加收益。 好的散户的账户上之所以能取得骄人的收益,因为他们能冷静客观地对待手里的股票,勇于承认和纠正自己的失误操作。有一句话,叫做“市场总是正确的”,尤其是对运用技术性投资的散户来说,市场因素更不是自己能主观控制的,一旦趋势的发展背离了自己原先的判断,就要当机立断,进行止损处理。他们的交易记录显示,账户的收益往往主要来自于少数非常成功的操作,而大多数不成功的操作都在亏损进一步扩大之前就被果断地处理掉了。 进入股市的投资者几乎都被套牢过,这是一个人人不愿提起,但又人人不能回避的问题。它是每个投资者迈向成熟的一道必经门槛。既然不能简单回避,就要勇敢地面对它,找出适合自己的解决方案。 最好的解套策略,那就是你对自己的心态把握。套牢后,首先不能慌,要冷静地思考有没有做错,错在哪里,采用何种方式应变。千万不要情绪化的破罐破摔,或盲目补仓,或轻易割肉的乱做一气。(文章来源:如何炒股网http://www.8gp8.cn) 套牢并不可怕,扬百万曾说过:“有时候不套不赚钱,套住了反而赚大钱”,笔者也有同感。所以,不要单纯地把套牢认为是一种灾难,如果应变得法,它完全有可能会演变成一种机遇。 最狠的解套策略就是斩仓:当发现自己的买入是一种很严重的错误,特别是买在前期暴涨过牛股顶峰时,这时一定要拿出壮士断腕的决心,及时斩仓割肉,才能丢车保帅。只要能保证资金不受大的损失,股市中永远有无数的机会可以再赚回来。但是这样的解套方法需要对个股的准确判断以及魄力,如果没有进行正确研究,可能会失去收益(文章来源:股票学习网http://www.8gp[8.cn)。 换股也是一中积极的解套方式:手中的股被套牢后处于弱势状态,仍有下跌空间时,如果准确地判断另一只股的后市上涨空间大,走势必将强于自己手中的品种,可以果断换股,以新买品种的盈利抵消前者的损失。 做空也是常用的方式:或许有人认为中国股市没有做空机制,不能做空,这是错的,被套的股就可以做空。 当发现已经被深套而无法斩仓,又确认后市大盘或个股仍有进一步深跌的空间时,可以采用做空方式,先把套牢股卖出,等到更低的位置再买回,达到有效降低成本的目的。 盘中T+0按照现有制度是不能做T+0的,但被套的股却有这个先决条件,要充分加以运用。平时对该股的方方面面多加了解,稍有风吹草动,就进去捞一把,现在佣金低,成本不大,进出很方便。 补仓摊平:当买入的价位不高,或对将来的大盘坚定看好时,可以选用摊平的技巧。普通投资者的资金通常只能经得起一、二次摊平,因此,最重要的是摊平的时机一定要选择好。补仓摊平的方式必须经常保持一定的仓量,至少要留三分之一的资金。 坐等时机:当已经满仓被深度套牢,既不能割,也无力补仓时,就只有采用这种消极等待的方法。只要是自己的钱,只要不是借的,贷的,还怕不能等吗? 我们很多投资者手里的股票出现了亏损,就一心希望它能反弹到自己的成本价以上解套,我们常常听到的一句话是“我这个股票是XX元钱买进来的,还能不能回到这个价格”,结果一直捂下去,越套越深。殊不知市场是不会记住你的成本价的,你必须立足于当前市场,重新判断这只股票的趋势到底是不是发生了变化,是不是还值得继续持有。 散户只有经历套牢才能进步,因此套牢虽然暂时使自己投资受到挫折,其实只要积极地学习,总结,提高,可以让你更进步。 笔者个人看法,仅供参考。投资者需要自己根据实际情况进行投资,解套也要根据自己的想法进行。暴跌后的投资策略

    我觉得自己在应用技术分析时非常失败,有篇文章说过:越学越追求过多技术分析反而招致亏损这话,因为技术分析也有他缺陷不足的地方,除本身具有片面之外,不同技术的派别也具有矛盾。有人说买卖的理由是因为你觉得它会涨才买,觉得它会跌才卖,也就是买趋势,技术指标可用作参考,但不可过多的依靠技术分析,毕竟市场有它自身的规律,并不会按照人们希望的那样去走技术分析太过于有逻辑性,而市场有时候像人一样,是不可理喻的。而且技术分析的滞后性也很成问题!只靠技术分析有很多失败的例子,技术分析也不会分析到政治、经济因素。而这些因素却又会大大影响市场,应该以政治、经济因素考虑为主,技术为副(文章来源:股市学习网http://www.8gp8.cn)。 另外,消息是一个很重要的因素,大家有什么方法能尽快了解到最新的与市场有影响的消息呢? 技术分析的艺术-且因是一种艺术--是辩识趋势在早期阶段中的变动,并依此建立和维持一种投资的立场,直到足够的证据显示趋势已经发生反转为止技术分析不全有滞后性,而是大部分指标都有滞后性,所以这些指标只作参考。使用的方法一定不要多!多了会使自己无所适从,而变成为自己的操作技术上的借口。最简单的分析方法会练出一个最厉害的分析脑子,而最复杂的分析方法会练出一个最容易犯错的分析脑子江恩说的如果给他足够的资料,可以预测下一届的总统是谁,这是大自然的运行规则 --- 循环不息 。心态第一,技术第二!!!猎庄高手精选常用操盘术

    精典的股市投资感悟

    股市中最重要的投资方式就是:尽量选择相对较低的价位买入,然后再选择相对较高的价位抛出。任何试图买在最低点或卖到最高点的投资行为,都是一种不理智的贪心表现,结果必然是面临过早地买入或踏空的命运。因此,当大盘和个股的股价进入底部区域后,投资者应该抱着主动买套的态度,积极的选股,把握正确的时机买入。在底部区域选股的技巧主要有以下几种: 1、选择价格已经远远低于其历史成交密集区和近期的套牢盘成交密集区的个股。 2、选择经历过一段时间的深幅下调后,价格远离30日平均线、乖离率偏差较大的个股。 3、在实际操作过程中要注意参考移动成本分布,当移动成本分布中的获利盘小于3时,要将该股定为重点关注对象。 4、“涨时重势,跌时重质”。在熊市末期或刚刚向牛市转化期间,选股时要关注个股业绩是否优良,是否具有成长性等基本面因素。(文章来源:股票知识网 http://www.8gp8.cn) 5、选择具有丰富题材的个股,例如:拥有实施高比例送转题材的次新小盘股。 6、通过技术指标选股时,不能仅仅选择日线指标探底成功的股票,而要重点选择日线指标和周线指标、月线指标同步探底成功的股票,这类个股构筑的底部往往时历史性的底部。 7、从成交量分析,股价见底前夕,成交量往往持续低迷,当大势走稳之际,则要根据盘面的变化,选择成交量温和放大的活跃品种。 8、从形态上分析,在底部区域要选择长期低迷、底部形态构筑时间长,形态明朗的个股。 9、从个股动向分析,大盘处于底部区域时,要特别关注个股中的先行指标,对于先于大盘企稳,先于大盘启动,先于大盘放量的个股要密切跟踪观察,未来行情中的主流热点往往在这类股票中崛起。 值得注意的是:在底部区域选股买入时还要巧妙应用相反理论,股评反复强调的底部和大多数投资者都认可的底部往往仅仅只是一处阶段性底部,这时不要完全满仓或重仓介入,而且,还要注意及时获利了结。例如:2001年市场公认的1500点政策底。只有当股评已经不敢轻易言底和大多数投资者都不敢抄低时,真正适合于战略性建仓的底部才会来临。挑选黑马的核心技术

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